[데일리환경=유승철 기자] 삼성전자의 올해 3분기 영업이익이 100조원을 넘어설 수 있다는 시장 전망이 나오고 있다. 인공지능(AI) 인프라 투자 확대에 따른 고대역폭메모리(HBM)와 서버용 D램·낸드 수요가 실적을 끌어올린 것으로 분석된다. 다만 이번 수치는 삼성전자가 아직 발표하지 않은 시장 예상치로, 실제 잠정실적과는 차이가 날 수 있다. 삼성전자는 8일 3분기 잠정실적을 발표할 예정이다. 7일 금융시장과 주요 증권사 전망을 종합하면 삼성전자의 3분기 연결 영업이익 컨센서스는 약 105조~106조원 수준으로 형성돼 있다. 로이터가 집계한 전망치는 약 106조1000억원이다. 이는 지난해 3분기 삼성전자가 기록한 영업이익 12조2000억원의 8배를 웃도는 규모다. 매출 역시 200조원 안팎까지 늘어날 것이라는 전망이 제기되고 있다.실적 개선의 중심은 반도체 사업이다. 삼성전자는 올해 2분기 연결 매출 171조5000억원, 영업이익 89조5000억원을 기록하며 분기 기준 역대 최고 실적을 냈다. 반도체를 담당하는 DS부문은 2분기 매출 127조5000억원, 영업이익 89조2000억원을 기록했고, 메모리 사업은 AI 수요에 대응한 서버 제품 판매와 메모리 가격 상승에 힘입어 분기 매출과 영업이익 모두 사상 최고치를 경신했다.특히 HBM과 서버용 메모리 수요가 실적을 지지하고 있다. 삼성전자는 올해 2월 HBM4 양산 출하를 시작했고, 5월에는 차세대 HBM4E 샘플을 주요 고객사에 공급하기 시작했다. 회사는 올해 HBM 매출이 지난해보다 3배 이상 늘어날 것으로 전망해 왔다. AI 데이터센터 증설이 계속되면서 서버 D램과 기업용 SSD 수요도 강한 흐름을 유지하고 있다.하지만 3분기 실적의 질을 판단할 때는 영업이익 증가폭만 볼 수 없다는 지적도 나온다. 로이터는 메모리 가격 상승세가 이전보다 둔화하고 원화 강세가 해외 매출 환산에 부담을 줄 수 있어 반도체 마진 개선 속도가 둔화할 가능성을 시장의 주요 변수로 꼽았다. 실제로 삼성전자도 지난해 3분기 실적 발표에서 원화 강세가 달러 거래 비중이 높은 DS부문에 일부 부정적 영향을 줬다고 설명한 바 있다.AI 메모리 시장의 공급 부족이 장기화하는 점은 긍정적인 요인이다. 삼성전자는 2분기 실적 발표에서 AI 인프라 투자와 에이전틱 AI 확산으로 서버 D램, eSSD, HBM 수요가 계속 강할 것으로 예상했고, 생산 확대에도 불구하고 공급 제약이 지속될 가능성이 크다고 밝혔다. 경쟁사인 마이크론 역시 최근 AI 메모리 수요가 공급을 웃돌고 있다며 향후 매출 전망을 시장 예상보다 높게 제시했다.반면 메모리 가격이 너무 빠르게 오른 데 따른 수요 둔화 가능성도 함께 살펴야 한다. 반도체 가격 상승은 삼성전자와 SK하이닉스 등 메모리 업체의 수익성을 높이지만, PC·스마트폰 제조업체에는 원가 부담으로 작용한다. 최근 일부 전자업체가 메모리 가격 상승을 이유로 제품 가격을 조정하고 있어, 범용 메모리 가격의 추가 상승 폭이 제한될 가능성도 있다.삼성전자 실적은 국내 경제에도 영향이 크다. 반도체는 한국 수출의 핵심 품목이고 삼성전자는 국내 증시 시가총액에서도 큰 비중을 차지한다. 9월 한국의 반도체 수출은 AI 수요에 힘입어 큰 폭으로 증가하며 전체 수출을 견인했다. 삼성전자의 3분기 실적이 시장 예상에 부합할 경우 국내 반도체 업황이 AI 투자 사이클의 수혜를 이어가고 있다는 신호로 해석될 수 있다.시장의 관심은 8일 발표될 잠정실적과 이후 공개될 사업부별 수익성에 쏠려 있다. 영업이익 규모뿐 아니라 DS부문의 이익률, HBM 판매 비중, 메모리 가격 흐름, 원화 강세 영향이 핵심 확인 대상이다. AI 메모리 호황이 삼성전자의 실적을 사상 최고 수준으로 끌어올리고 있지만, 가격과 환율, 장기계약 확대가 앞으로의 이익 증가 속도를 좌우할 주요 변수가 될 전망이다.